子华向待人以诚,视小红如小妹般,经常教导开解她。小红性格惭变得开朗坚强,一颗芳心对子华暗暗倾慕。 东洋军攻陷辽宁后,驻扎重兵,伺机挥军南下,志辉应「爱国剧团」之邀,计划在锦州一带演出爱国剧,以唤起群众的爱国心共同抗敌,遂带同雪文与部份团员起行,将「明月社」的事务交托子华。 上海新近崛起一歌舞团,大跳艳舞,吸引大批观众,令「明月社」生意一落千丈。戏院老板劝子华顺应潮流,改行跳艳舞,子华坚决反对。 小红不忍「明月社」惨淡收场,冒着寒风在街上派传单,子华被其热诚所动。 绿萍不甘受观众冷落,自甘牺牲色相招来观众,果令票房上升。子华不忍目睹剧团沦落,大表沮丧,幸得小红劝解,重新振作。当志辉重回上海后,合力想办法以正当剧目吸引观众。 绿萍早对子华动芳心,可惜他独对小红关怀体贴,绿萍对小红更怀恨在心,誓要争到子华。