来富向周璇索款不遂,竟连夜潜入「明月社」偷去义演得来款项,被绿萍见到,硬指周璇串同来富偷钱,令周璇百词莫辩。 志辉等追寻来富下落,发现他畏罪逃离上海。子华相信此事与周璇无关,劝各团员既往不究。周璇大为感动,决继续为「明月社」卖力。 建中见电影事业日渐蓬勃,拉拢着名导演谷超开拍新戏,并罗致「明月社」台柱王美美与秦莉。二人受不住虚荣引诱,决退出歌舞团。 志辉找周璇取代美美与秦莉的位置,可惜她缺乏号召力,令生意一落千丈。志辉心灰意冷之余,决定解散「明月社」。 志辉在最后一晚表演时,带领众团员高唱<何日君再来>,彼此情不自禁相拥而泣。